万德资本华泰期货：好意思国通胀数据昂首贵金属大幅摇荡

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光大证券认为，春节前市场将会保持震荡，难以保持稳定的趋势，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短期趋紧有关。从历史情况来看，春节前20个交易日，主要指数上涨概率不足50%。预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力。策略上，建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节。主题方面，可继续关注商业航天。

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　　起首：华泰期货

　　作家：师橙

　　市集要闻与遑急数据

　　宏不雅面

　　2026-05-29当周，贵金属延续摇荡并录得较大振幅。地缘表态方面，好意思国总统特朗普重申对伊态度并称将“作出最终决定”。特朗普默示，伊朗必须同意耐久不领有核兵器。霍尔木兹海峡必须立即双向敞开，免收通行费。好意思国舟师对霍尔木兹海峡的紧闭行将铲除。伊朗浓缩铀材料将被挖出松手。特朗普默示，好意思伊已就伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行除外的次要事项杀青一致。伊朗社交部称，伊好意思疏导仍在连续，尚未杀青最终共鸣。据《纽约时报》报说念，特朗普在白宫战情室同其助手们的会议抓续约两个小时，但并未就与伊朗的条约作出“最终决定”。经济数据方面，好意思国4月PCE物价指数同比上升3.8%，为2023年5月以来最高水平；中枢PCE物价指数上升3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗搏斗鼓吹动力价钱走高是主要推手；践诺销耗支拨环比仅增长0.1%。好意思国一季度践诺GDP增速被下修至1.6%，低于市集预期值2%。销耗疲软、通胀加重类似经济增速被下修，好意思国经济滞胀风险信号愈发彰着。

　　基本面

　　2026-05-29当周，上期所黄金仓单为111669千克，较此前一周变化0千克。白银仓单则是变化-9891千克至976900千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-388027.39盎司至28282868.64盎司，Comex白银库存则2634364.13盎司的变化至316489764.02盎司。

　　在贵金属ETF方面，5月28日当周（现在最新）黄金SPDR ETF抓仓1，032.57吨，而白银SLV ETF抓仓15，排名第一的炒股软件119吨。甩手2026年5月26日，CFTC抓仓方面，黄金投契净多头抓仓96，931张。白银多头净抓仓10，244张。

　　2026-05-29当周，沪深300指数较前一周上升0.97%，与贵金属关联的电子元件板块指数则是上升2.42%，光伏板块下落5.75%。

　　光伏价钱指数方面，甩手2026年5月25日（最新）数据报14.61，较此前一期下滑0.16。光伏司理东说念主指数报120.59，环比下落6.18。

　　计谋

　　黄金：严慎偏多

　　周内贵金属价钱延续摇荡，市集干线仍汇聚在地缘问题以及好意思国通胀预期；经济数据上，PCE的大幅抬升类似好意思国一季度践诺GDP增速被下修至1.6%，低于市集预期值2%，可能存在的好意思国经济滞胀风险或将鼓吹贵金属价钱连续反弹。此外，地缘上好意思伊仍在反复拉扯，尽管市集依然运行订价短期难以形成内容性和平条约，但关于扩大搏斗的担忧亦可能出现降温，风偏竖立下贵金属仍有连续反弹的预期。

　　白银：严慎偏多

　　现在白银逻辑与黄金类似；不外由于白银本人波动相对较大，因此操作上诚然仍可连续逢低买入套保，但关于仓位的限制以及止损的严格扩充需要更多堤防。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

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　　风险

　　国外流动性冲击

　　投资接续业务履历：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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