立即开户
快速上手技巧,轻松学会,高效掌握！
快速上手技巧,轻松学会,高效掌握！
未来，韩宇先生将带领团队凝聚共识、聚焦重点，以专业能力为支撑，突破市场对建材行业的传统认知，打破“建材是传统夕阳行业”的固有偏见，深挖行业转型中的成长机遇，挖掘更多成长性牛股，为投资者创造价值，为产业发展提供参考，推动建材新材料行业在资本市场获得更合理的估值与更广泛的关注。
开端：@中原时报微博
天盛优配
中原时报记者 李贝贝 上海报谈2025年，国内水泥行业需求走弱、商场价钱下行承压，水泥类上市企业事迹分化权贵。其中，安徽海螺水泥股份有限公司（下称“海螺水泥”）（600585.SH）营收同比下降9.33%。但同期公司完纯碎利润81.13亿元，同比增长5.42%，近五年来净利润初度罢了同比正增长。
4月8日，在公司事迹阐述会上，《中原时报》记者以投资者身份就公司筹办气象、外洋业务布局等问题向海螺水泥奉行董事、总司理、董事会文牍虞水进行了发问。虞水复兴称，2026年水泥行业需求展望将延续2025年的下滑趋势，行业仍将面对合座产能多余的压力。对此，公司将在国内上风商场及空缺商场寻求并购契机，并积极开导外洋指标商场，力图罢了表情加速落地。
业内大皆以为，2026年，水泥行业需求端仍处于探底阶段。江西万年轻水泥股份有限公司（下称“万年轻”）董秘向《中原时报》记者暗意，展望2026年行业时局不会贯通好转，可能延续2025年的合座行情：“主要的省略情趣来自煤炭价钱走势。若动力价钱飞腾，企业分娩成本将进一步上升。”中国企业成本定约副理事长柏文喜则以为，2026年水泥行业合座或督察微利启动，龙头企业相对上风突显。
营收下滑净利转正
2025年，受宏不雅经济增速放缓、房地产与基建投资回落等多重身分影响，我国水泥行业步入深度养息期，合座面对需求平缓、价钱下行、盈利空间受压等挑战。来自国度统计局、数字水泥网的数据显露，2025年天下水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低。
看成行业龙头，海螺水泥2025年相通受主营居品价钱着落影响，全年罢了营业收入825.32亿元，同比下降9.33%。同期，除商品混凝土及建材行业（交易业务）外，其他主营业务的营收全面下滑。其中，42.5级水泥营收486.26亿元，同比减少7.14%；32.5级水泥营收73.98亿元，同比减少12.47%；熟料营收49.41亿元，同比减少1.83%；骨料及机制砂业务营收42.03亿元，同比减少10.41%。
不外，值得热心的是，尽管营收有所平缓，海螺水泥却罢了了净利润逆势增长。2025年公司归母净利润81.13亿元，同比增长5.42%，为近五年头度完纯碎利同比正增长。基于肃穆的筹办发达，公司公布2025年度末期利润分拨预案，拟每股派发现款红利0.61元（含税），重复中期分成，全年股息派发总和为44.86亿元，占2025年净利润的比例为55.29%。
在事迹阐述会上，虞水对2025年公司“营收降、净利增”的景色作出施展。其称，2025年公司强化分娩发展统筹，鼓舞精益化不断，效力稳存量、拓增量，并坚捏有用投资导向，统筹主业发展、产业链蔓延、新业态造就，安逸国表里竞争上风，因此全年公司归母净利润罢了正增长。
具体来看，2025年，通过强化分娩统筹、鼓舞精益化不断，公司水泥熟料自居品空洞成本同比下降11.12%。各主营居品毛利率均有不同进度升迁，成为净利增长的中枢撑捏。其中，42.5级水泥毛利率27.22%，同比上升2.88个百分点；32.5级水泥毛利率35.59%，同比上升6.28个百分点；熟料毛利率同比上升11.39个百分点；商品混凝土空洞毛利率为12.38%，同比上升2.38个百分点。唯有骨料及机制砂空洞毛利率为40.13%，同比下降6.78个百分点。
值得一提的是，2025年，公司外洋商场营收达58.46亿元，对总营收的孝顺率升迁2.2个百分点，利润占比升迁7.1个百分点；毛利率达43.31%，同比升迁10.98个百分点，主要由于柬埔寨金边海螺产能开释、缅甸海螺震后分娩收复带动量价回升等。
其他财务数据方面，戒指2025年末，公司总欠债为522.85亿元，较上年末下降3.64%。其中流动欠债278.19亿元，较上年末下降3.72%；非流动欠债244.66亿元，较上年末下降3.55%。戒指论说期末，排名第一的炒股软件财富欠债率为20.42%，较上年末下降0.89个百分点。
此外，戒指2025年底，海螺水泥筹办行为产生的现款流量净额较上年同期减少18.32亿元，主要系论说期内交易收入同比减少所致；投资行为产生的现款流量净流出较上年同期增多6.08亿元，主要系论说期内认购的银行搭理、结构性入款及证券公司收益笔据同比增多所致。
将加码外洋与产业链蔓延
关于2026年的行业走势，虞水判断，从行业供需情况来看，2026年水泥行业需求展望将延续下滑趋势，基建投资仍为水泥需求的首要撑捏；在供给端，国度在政策层面捏续加强行业管控，明确建议要空洞应用产能调控、尺度引颈、价钱司法、质地监管等技能，深远整治“内卷式”竞争，一定进度上故意于优化供给阵势，但行业仍将面对合座产能多余的压力。
基于这一判断，公司制定了2026年筹办指标，筹办全年水泥和熟料自居品销量2.60亿吨。为应付行业挑战、罢了捏续发展，虞水暗意，在主业发展方面，公司将坚捏主业主责、国内国际两头发力，在国内上风商场及空缺商场寻求并购契机，同期积极开导外洋指标商场，力图罢了表情加速落地，连接完善国表里商场布局。
具体而言，海螺水泥积极反馈“一带总计”倡议，稳步鼓舞国际化计谋，当今已在印度尼西亚、柬埔寨、缅甸、老挝、乌兹别克斯坦等东南亚及中亚国度完成计谋布局。“明天，公司将通过绿地投资、并购、托管等多种模式，捏续拓展外洋商场河山。”虞水同期强调，公司将通过资金池聚首不断与有关外汇器用，有用对冲汇率波动；同期捏续优化财富欠债结构，压降外币欠债，确保财务肃穆。
而在产业链发展上，虞水先容说，海螺水泥将向纵深标的蔓延，稳步扩大骨料与商品混凝土优质产能，升迁运营质地；同期鼎力造就消耗建材产业，依托全产业链上风，向“一站式”空洞建材事业搞定决议供应商转型。
据了解，2026年，海螺水泥筹办成本开支118.2亿元，资金主要投向主业表情建设、高卑劣产业链蔓延、节能环保技巧蜕变以及新质分娩力造就等鸿沟。
水泥上市企业事迹分化贯通
海螺水泥的事迹回转并非水泥行业的个例。记者详确到，除海螺水泥外，近期A股商场中已有多家水泥类上市公司赓续败露了2025年年报，其中不少公司旧年罢了营收、净利同比增长，部分公司净利下滑但仍保捏盈利状态，仅少数公司如天山股份、西部建设出现亏本。
其中，2025年，华新建材罢了营收353.48亿元，同比增长3.31%；净利润28.53亿元，同比增长18.09%；金隅冀东、万年轻、塔牌集团等企业营收下滑，但净利却罢了了同比增长。举例，万年轻2025年罢了营业收入45.56亿元，同比下降23.06%；包摄于上市公司股东的净利润2901.69万元，同比增长120.35%。
青松建化、宁夏建材2家公司的营收和净利润“双降”，但仍罢了了盈利。其中，青松建化2025年营业收入38.83亿元，同比下降10.28%；包摄于上市公司股东的净利润27638.37万元，同比减少21.85%；同期，宁夏建材罢了营业总收入51.73亿元，同比下降40.22%；归母净利润1.82亿元，同比下降24.57%。
在出现亏本的水泥类上市公司中，天山股份罢了营业总收入744.96亿元，同比下降14.40%；归母净利润-72.91亿元，亏本同比扩大916.41%；西部建设2025年罢了营收181.08亿元，同比下降11.01%；归母净利润-7.29亿元，同比降幅达177.96%。
此外，西藏天路在事迹预告中指出，2025年度罢了包摄于上市公司股东的净利润为-7900.00万元到-5600.00万元。但与上年同期比较，展望减亏2528.22万元到4828.22万元，同比减亏24.24%到46.30%。
关于2026年的水泥行业时局，业内大皆以为，水泥行业需求端仍处于探底阶段，不外下行幅度将权贵收窄。
中国企业成本定约副理事长柏文喜向记者暗意，2026年水泥行业将从“成本驱动型建立”转向“供需再均衡下的存量博弈”，盈利改善的可捏续性取决于供给侧改革的深化进度与需求端的政策托底力度，行业合座或督察微利启动，龙头企业相对上风突显。
东吴证券研报亦指出，面前水泥板块市净率估值处于底部，产业政策落地有望推动盈利稳步建立、估值回升，龙头企业中长期有望受益于行业阵势优化。
背负裁剪：张蓓 主编：张豫宁
深圳股票配资
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
纯旭配资恒正网配资盈胜优配信钰配资信钰证券
恒盛智投提示：文章来自网络，不代表本站观点。
